【企业发展】建材行业q2暨4月投资策略:莫愁前路无知己,柳暗花明又逢君

    建材行业q2暨4月投资策略:莫愁前路无知己,柳暗花明又逢君

现实与无奈

非金属建材作为周期板块的组成部分,其预期离不开宏观预判。虽然现阶段,行业运行数据显示:价格坚挺,出货顺畅,库存下行,需求温和回暖,一季报大范围盈喜;因此从行业微观数据出发,我们预判二季度行业基本面坚实,量价无忧,龙头企业二季度业绩亦无忧。

但是,从宏观层面看:中美贸易战及叙利亚事件增加了国际局势的不确定性(虽然贸易战和叙利亚事件与建材板块无直接关系,但市场担忧宏观层面的间接传导);房地产调控趋严加剧了对需求层面的担忧(虽然现阶段房地产投资尚可,且保障房公租房的投资力度在加大);ppp清理、退库以及“去杠杆”政策等引发市场对未来基建增速的担忧(虽然数据表明,清理、退库数量少于入库数量,总量依旧保持增长,清理本身重在防风险,保证“有质量的增长”);……市场对中期宏观需求走势忧心忡忡。

虽然从长期角度,我们在年度策略《新均衡,新思路》中强调:现阶段的行业格局和过去十年不同了--因行业供给侧承压,且集中度达到一定的高度,我们只需要看到需求侧相对平稳(甚至微幅下跌亦可承受),我们均可以实现行业供求的紧平衡;在这样的新均衡之下,只要供给侧严控不变,需求不出现阶段性崩塌,行业有望实现量稳、价稳、库存低位的运行状态,行业长期良性运行有保障。

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